(Times) Cresce la domanda di oro mentre i prezzi salgono del 20% in un anno per il clima di incertezza economica e politica, specialmente negli Stati Uniti, causa le elezioni presidenziali.
Nel terzo trimestre del 2023, la domanda di oro è cresciuta del 5% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, raggiungendo un record storico di 1.313 tonnellate. Questo aumento è stato in gran parte alimentato dagli investimenti in fondi negoziati in borsa (ETF), che hanno rappresentato una svolta significativa nel mercato dell’oro dopo mesi di calo. Secondo il World Gold Council, l’organizzazione di riferimento per l’industria mineraria dell’oro, la crescita degli ETF rispecchia il clima di incertezza economica e politica, specialmente negli Stati Uniti causa le elezioni presidenziali. Gli ETF, strumento d’investimento sempre più popolare per diversificare i portafogli, hanno registrato un afflusso netto di 94,6 tonnellate di oro, un dato nettamente in controtendenza rispetto allo scorso anno, quando erano state registrate uscite per 139,1 tonnellate nello stesso trimestre. Louise Street, analista di mercato senior presso il World Gold Council, ha sottolineato che, oltre all’incertezza politica, la riduzione dei tassi d’interesse ha stimolato la domanda per l’oro come bene rifugio. Inoltre, il “timore di essere tagliati fuori” (“FOMO”) ha portato molti investitori, che avevano perso l’occasione di entrare sul mercato durante la crescita dei prezzi nella prima metà dell’anno, a cercare ora un ingresso.
Nonostante la crescita degli ETF, la domanda di oro fisico – in particolare sotto forma di lingotti e monete – ha subito un calo del 9% su base annua, attestandosi a 269,4 tonnellate nel terzo trimestre. In Cina, uno dei principali consumatori di oro, il calo della domanda è attribuibile a un confronto difficile con il terzo trimestre del 2022, quando l’economia del Paese mostrava segni di rallentamento. Il settore immobiliare, in particolare, era in difficoltà, il che aveva portato molti investitori a cercare rifugio nell’oro. Tuttavia, le recenti misure di stimolo economico e la mancanza di acquisti da parte della Banca Centrale cinese, percepita come un segnale di stabilità, hanno ridotto l’attrattiva dell’oro come investimento rifugio. Anche in Turchia si è registrata una contrazione nella domanda di oro fisico, dovuta a un confronto difficile con il periodo precedente e agli elevati tassi d’interesse, che rendono meno conveniente investire in un bene che non offre un rendimento diretto. In Europa, la domanda di lingotti e monete d’oro è scesa ulteriormente, in un contesto economico debole che ha spinto molte persone a vendere le loro riserve di oro per coprire le spese quotidiane. Louise Street ha spiegato come, in Paesi come la Germania, l’aumento del costo della vita abbia portato alcuni investitori a liquidare parte delle loro riserve di oro per far fronte alle spese.
L’India si è distinta come un’eccezione in questo contesto, con un aumento della domanda di oro fisico. La decisione del governo indiano di ridurre i dazi sull’importazione dell’oro, abbassandoli dal 15% al 6%, è stata una misura volta a ridurre il fenomeno del contrabbando e a rendere più accessibile l’oro per i consumatori indiani, il secondo maggiore mercato di consumo di oro al mondo. D’altra parte, la domanda di oro da parte delle banche centrali, storicamente uno dei principali fattori di sostegno al prezzo dell’oro, è diminuita del 49% nel terzo trimestre rispetto all’anno precedente, con acquisti che si sono attestati a 186,2 tonnellate. Il World Gold Council ha collegato questa riduzione al forte aumento dei prezzi dell’oro, che ha reso meno attraente l’acquisto per le istituzioni. Tuttavia, le banche centrali hanno acquistato complessivamente 694 tonnellate di oro dall’inizio dell’anno, un livello comunque in linea con il 2022. Concludendo si può dire che le incertezze globali e le oscillazioni dei tassi d’interesse continuano a rendere l’oro un asset strategico, ma la situazione geopolitica e i cambiamenti nei tassi di interesse potrebbero influenzare ulteriormente la domanda nel breve termine.